왜 준비금 투명성이 중요한 배경인가

스테이블코인의 신뢰는 결국 준비금에 달려 있어요. 달러를 기반으로 발행된 USDT나 USDC 같은 경우도 발행량과 실제 보유 자산이 일치하지 않는다면 큰 위기가 올 수밖에 없습니다. 은행에서 예금을 대량 인출하려는 뱅크런이 터지면 시스템이 붕괴하듯, 스테이블코인 업계에서는 ‘코인런’이 발생할 수 있어요. 투자자들이 대거 환급을 요구했는데 발행사가 준비금을 충분히 보유하지 못하면, 바로 신뢰 상실로 이어지게 되는 거죠.

미국에서 최근 통과된 ‘지니어스 법안(Genius Act)’은 바로 이런 배경 때문에 나온 거예요. 스테이블코인 발행사는 반드시 1:1 이상의 준비금을 갖추고, 이를 주기적으로 공개해야 한다는 강력한 기준을 설정한 거죠. 투명성이 곧 생존 조건이라는 메시지를 분명히 한 거예요.

반대로 준비금 관리가 허술하면 어떻게 될까요? 단기적으로는 고수익을 노릴 수 있지만, 신뢰가 무너지는 순간 가치는 순식간에 0에 가까워질 수 있어요. 테라·루나 사태가 바로 그 사례죠. 준비금의 투명성은 단순히 기술적 요건이 아니라, 스테이블코인의 생명줄과 같은 배경이 되는 거예요.

왜 각국이 제도화를 서두르는 배경인가

스테이블코인의 성장세가 워낙 빠르다 보니, 각국 정부도 대응에 속도를 내고 있어요. 미국은 가장 적극적으로 움직이고 있고, 이미 제도화된 법안을 통해 시장을 관리하고 있어요. 특히 달러와 연동된 스테이블코인이 시장의 99% 이상을 차지하다 보니, 미국은 달러 패권을 더 강화할 수 있는 도구로 활용하고 있죠.

유럽과 일본은 기존 결제법과 금융 규제 안에 스테이블코인을 포함시키려는 움직임을 보이고 있어요. 반면 싱가포르, 홍콩 같은 아시아 금융 허브는 테스트베드 방식으로 먼저 실험을 허용하고, 이후 제도화를 따라가는 방식을 취하고 있죠. 나라별로 전략은 다르지만, 스테이블코인을 방치할 수 없다는 공통된 배경은 분명해요.

그런데 제도화에는 또 다른 배경이 숨어 있어요. 스테이블코인이 금융의 자유를 확대시킬 수 있지만, 동시에 기존 금융 권력의 통제력을 약화시킬 수 있다는 점이에요. 각국 정부는 혁신과 안정이라는 두 가지 상반된 목표 사이에서 줄타기를 하고 있는 셈이죠.

왜 송금과 무역에서 스테이블코인이 각광받는 배경인가

기존 국제 송금 시스템은 정말 복잡해요. 해외에 돈을 보내려면 은행 수수료, 중계 은행 비용, 환율 스프레드까지 합쳐서 적게는 수만 원, 많게는 수십만 원이 들어요. 게다가 시간이 2~3일은 기본이고, 때론 돈이 어디서 묶였는지 추적조차 어렵죠.

그런데 스테이블코인은 이 문제를 단번에 해결해 줍니다. 블록체인 네트워크를 통해 돈을 보내면 수수료는 1달러 남짓, 송금 시간은 몇 분 안에 끝나요. 실제로 동남아시아나 아프리카 일부 국가에서는 이미 해외 노동자들의 송금 수단으로 스테이블코인이 널리 활용되고 있어요.

무역 거래에서도 파급력이 엄청나요. 수많은 은행과 기관이 얽히던 기존 결제 구조가 단순화되면서, 비용과 시간을 동시에 줄일 수 있기 때문이에요. 특히 금융 인프라가 취약한 국가일수록 스테이블코인의 효용이 크게 느껴지죠. 반대로, 이미 전자금융 인프라가 잘 갖춰진 한국 같은 곳에서는 단기간 내 대체재가 되긴 어렵다는 점도 배경의 또 다른 얼굴이에요.

왜 한국에서는 확산이 더딘 배경인가

한국은 사실 전자금융 인프라가 세계적으로 손꼽히게 잘 되어 있어요. 카드 결제, 간편결제, 온라인 송금까지 대부분의 서비스가 빠르고 저렴하게 제공되기 때문에, 국민들은 스테이블코인이 꼭 필요하다고 느끼지 않을 수 있어요. 바로 이 점이 한국 확산이 더딘 중요한 배경이에요.

예를 들어, 해외에서는 스테이블코인이 송금 비용을 획기적으로 낮춘다는 점이 혁신으로 받아들여지지만, 한국에서는 이미 송금 속도와 수수료가 꽤 낮기 때문에 체감 차이가 크지 않아요. 따라서 한국 내에서는 실물 결제보다는 무역 결제나 크립토 투자 영역에서 먼저 확산될 가능성이 높아요.

하지만 반대 측면에서 본다면, 한국은 디지털 금융 적응력이 높아서 제도화만 이루어진다면 빠르게 확산할 잠재력도 있어요. 즉, 현재는 확산이 느리지만 장기적으로는 충분히 중요한 시장이 될 수 있다는 배경도 함께 가지고 있는 거예요.

왜 크립토 시장에서 기축 통화가 된 배경인가

글로벌 경제에서 달러가 기축 통화라면, 크립토 시장의 기축 통화는 바로 스테이블코인입니다. 비트코인이나 이더리움 같은 자산을 사고팔 때 대부분 스테이블코인을 기준으로 가격이 표시되고, 거래가 이루어지거든요.

이 배경에는 안정성이 큰 역할을 했어요. 투자자들이 가격이 요동치는 비트코인 대신 스테이블코인을 활용해 자금을 잠시 대기시키거나 이동시키기 시작한 거죠. 그 결과, 크립토 시장에서는 스테이블코인이 사실상 달러와 같은 역할을 하고 있어요.

하지만 이 또한 양날의 검이에요. 스테이블코인의 준비금이나 신뢰성에 문제가 생기면, 크립토 시장 전체가 흔들릴 수 있기 때문이에요. 즉, 크립토 시장의 기축 통화라는 강력한 지위는 동시에 가장 큰 리스크 요인이 되기도 한다는 배경을 이해해야 해요.

왜 실패 사례에서 배워야 하는 배경인가

스테이블코인의 역사를 보면 세 가지 유형이 있었어요. 준비금 기반, 알고리즘 기반, 암호화폐 담보 기반이 그것이죠. 이 중에서 알고리즘 기반은 테라·루나 사태 이후 사실상 시장에서 퇴출당했어요.

그 사건은 스테이블코인이 왜 준비금 투명성이 중요한지, 그리고 왜 안정성을 강조하면서도 불안정할 수 있는지를 보여주는 대표적인 사례예요. 투자자 신뢰가 한순간에 무너졌을 때 어떤 결과가 발생하는지 전 세계가 똑똑히 본 거죠.

따라서 실패 사례를 단순히 과거의 일로 치부할 게 아니라, 앞으로 스테이블코인을 활용하거나 투자하려는 사람들이 반드시 교훈으로 삼아야 하는 배경이 되는 거예요.